中银国际上调网易目标价：看好游戏业务增长，国际化战略加速收效

中银国际近期发布研究报告，维持网易-S（09999）“买入”评级，并上调美股及港股目标价至127美元及198港元。报告认为市场低估了网易今年电脑游戏的增长潜力，预测2025年电脑游戏收入将同比增长42%，达到306亿元人民币。

报告详细分析了网易游戏业务的增长动力。该行预测网易核心线上游戏总收入同比增长6%至207亿元人民币，但预计电脑游戏和手机游戏表现将持续分化。具体而言，预计第四季度电脑游戏收入同比增长48%，而手机游戏收入同比下降7%。同时，预计网易的毛利率和经调整净利润率将分别达到61.3%和29.8%。

中银国际特别指出《漫威争锋》在海外市场的成功以及《燕云十六声》在国内获得的积极玩家反馈，证明了网易强大的游戏研发和运营能力。报告认为，网易坚定不移的游戏投资和战略执行将使其逐步享受国际化战略加速带来的红利。

区块链技术潜在影响:

虽然该报告并未直接提及区块链技术，但值得探讨的是，区块链技术未来可能对网易游戏业务产生深远影响。例如，区块链技术可以用于构建更安全透明的游戏资产管理系统，提升游戏内虚拟物品的真实性和价值，从而增强玩家的游戏体验和忠诚度。此外，区块链技术还可以用于创建更具互动性和沉浸感的元宇宙游戏体验，为网易带来新的增长机会。

然而，区块链技术在游戏领域的应用仍处于早期阶段，面临着技术成熟度、监管政策以及用户接受度等方面的挑战。网易能否成功利用区块链技术提升游戏业务竞争力，仍需持续关注其在该领域的战略布局和技术研发进展。

总结:

中银国际对网易的积极展望主要基于其游戏业务的强劲增长，特别是电脑游戏领域的突出表现以及国际化战略的推进。虽然报告未深入探讨区块链技术，但其潜在应用值得关注，这将成为影响网易未来发展的重要因素之一。投资者需要密切关注网易在游戏技术创新和国际化战略方面的进展，以更好地评估其投资价值。

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