公募REITs持续火热：汇添富九州通医药REIT认购倍数创新高，二级市场表现强势

公募REITs市场持续火爆，近日再创纪录。汇添富九州通医药REIT的公众认购倍数高达1192倍，刷新了此前国泰君安资管济南能源供热REIT创下的813.44倍纪录，凸显了投资者对公募REITs产品的巨大热情。

发行市场火热，二级市场表现强劲

汇添富九州通医药REIT最终募集基金份额4亿份，募集资金总额达11.58亿元。其公众发售部分仅用一个交易日便认购满额，提前结束募集。最终配售结果显示，战略投资者100%配售，网下投资者配售比例为2.015%，公众投资者有效认购比例仅为0.084%。

不仅发行市场火热，公募REITs在二级市场也表现强势。Wind数据显示，截至2月12日收盘，中证REITs全收益指数今年以来上涨了8.86%，部分产品年内涨幅甚至超过20%。这表明公募REITs已成为备受投资者青睐的投资品种。

优质底层资产和稀缺性是主要驱动因素

公募REITs频频“卖爆”，主要原因在于其稀缺性和打新收益。汇添富九州通医药REIT选择九州通东西湖现代医药仓储物流中心作为底层资产，正是看中了该项目具备的优势：

• 医药物流行业未来可期： 老龄化加剧推动医药需求增长，行业资源向头部企业集中；
• 行业壁垒较高： 严格的监管要求和运营的专业性限制了新进入者的数量；
• 九州通龙头地位： 庞大的客户群体、成熟的运营流程和较高的初始投资门槛构筑了坚实的护城河；
• 资产运营良好： 仓库运营表现良好，净运营收益复合增长率超过6%，租金及使用率稳步上升。

此外，机构投资者也对汇添富九州通医药REIT表现出极大的兴趣，参与战略配售的机构包括多家险资和券商，以及华夏基金旗下专户。

政策支持推动公募REITs提质扩容

值得关注的是，政策也在积极支持公募REITs发展。证监会近日发布的《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》中，明确支持人工智能、数据中心、智慧城市等新型基础设施以及科技创新产业园区等领域项目发行REITs，并支持符合条件的健康、养老等银发经济企业发行REITs。这为公募REITs市场未来的发展提供了强有力的政策保障。

展望：理性与机遇并存

虽然短期内公募REITs打新策略仍具有较高的胜率和赔率，但随着市场常态化发行，稀缺性逐渐减弱，投资者认知提升，市场将逐步回归理性。长期来看，公募REITs的投资价值依然值得期待，其稳定分红和相对较低的波动性，使其成为平衡风险与收益的理想选择。 然而，投资者仍需密切关注政策变化和市场行情，谨慎决策。

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