步长制药5400万控股子公司1元转让疑云：关联交易、高管同名背后的资本局

2025年1月20日，山东步长制药股份有限公司（以下简称“步长制药”）发布2024年业绩预告，预计归母净利润亏损8.08亿元至4.28亿元。同期，步长制药股价震荡下跌5.24%。更引人关注的是，步长制药2021年出资5400万元设立的控股子公司涛医云，两年后却以1元的价格转让给了少数股东背后的执行事务合伙人赵蕴华，这背后隐藏着怎样的资本运作？

一、涛医云的设立与低价转让

2021年7月，步长制药与天津弗盈恒先健康科技合伙企业（有限合伙）（以下简称“弗盈恒先”）共同出资设立涛医云，步长制药出资5400万元，持股90%；弗盈恒先出资600万元，持股10%。弗盈恒先的执行事务合伙人正是赵蕴华，彼时其持有弗盈恒先90%的股权。

2023年6月，步长制药以1元的价格将涛医云90%的股权转让给赵蕴华，彻底失去对涛医云的控制权。步长制药解释称，涛医云自成立以来营业收入较小，盈利未达预期，连续亏损，累计亏损达6004.79万元，其中归属于上市公司股东的累计亏损为5404.31万元，为保障全体股东利益而进行转让。

二、涛医云亏损的真相：高昂的研发成本还是隐秘的关联交易？

步长制药称涛医云亏损的主要原因是开发具有知识产权的软件系统耗时耗资巨大。然而，调查发现，涛医云在步长制药控股期间获得的6项软件著作权均为受让取得，其软件名称与奥芬医健宝健康科技（北京）有限公司（以下简称“奥芬医健宝”）和北京恒昌健科技集团有限公司（以下简称“恒昌健”）的多项软件著作权高度重合。

更令人费解的是，2019-2021年，恒昌健与奥芬医健宝共用同一个联系电话。虽然两家公司股权结构不同，但这种联系方式的重叠，以及涛医云软件著作权的来源，都值得深思。

三、分支机构与关联公司的联系

涛医云在2022年设立的北京和成都分公司，也与恒昌健和奥芬医健宝存在联系。涛医云北京分公司的联系方式与奥芬医健宝一致；涛医云成都分公司的邮箱与恒昌健持股的陕西奥芬医药有限公司一致。这些联系方式的重叠，进一步加深了人们对涛医云与恒昌健、奥芬医健宝之间关系的怀疑。

四、同名高管与关联股东：步长制药与关联公司关系扑朔迷离

股权受让方赵蕴华与恒昌健董事同名，并且是奥芬医健宝全资子公司奥芬云健康的法人和执行董事。更值得关注的是，步长制药实控人赵涛的岳母王秀珍是恒昌健的股东，而步长制药子公司监事沙靖轶的女儿沙姿言是奥芬医健宝的股东。这些同名高管和关联股东的存在，使得步长制药与恒昌健、奥芬医健宝之间的关系更加扑朔迷离。

五、监管机构的关注与投资者保护

2024年新“国九条”以及证监会2025年系统工作会议都强调要加强投资者保护。在此背景下，步长制药控股子公司低价转让事件，以及背后可能存在的关联交易和利益输送，值得监管机构关注，也需要进一步调查。

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