百胜中国：竞争缓和，利润率提升，未来发展潜力巨大

麦格理近期发布的研究报告显示，百胜中国在农历新年期间的同店销售增长表现略微积极，这表明其在餐饮市场竞争中保持了良好的韧性。

报告中一个重要的亮点是竞争环境的积极变化。百胜中国管理层指出，竞争对手开始放缓扩张速度或提高价格，竞争态势正在变得更加理性。这种理性的竞争环境为百胜中国带来了利润率的提升，这对于公司的长期盈利能力至关重要。

展望未来，百胜中国计划在2025年开设1600至1800家新店，展现出其积极扩张的战略意图。值得关注的是，公司计划逐步提高特许经营模式在KFC和Pizza Hut净开店中的比例，未来几年KFC将达到40%至50%，Pizza Hut将达到20%至30%。这种策略有助于降低公司运营风险，并加速扩张步伐。

此外，百胜中国还宣布将今年第一季度股息增加50%，这体现了公司对未来发展的信心，并回馈股东。

麦格理给予百胜中国“跑赢大市”的评级，并将目标价由420港元上调至428港元，进一步肯定了公司的投资价值。

总而言之，百胜中国凭借其强大的品牌影响力、灵活的运营策略以及积极的扩张计划，有望在未来持续保持增长势头。理性竞争环境的改善，利润率的提升以及特许经营模式的拓展，都将为百胜中国带来更广阔的发展空间。投资者可以关注百胜中国在未来几年的业绩表现，以及其在特许经营模式拓展方面的进展。

然而，投资者也需要注意潜在的风险因素，例如宏观经济环境的变化、消费者行为的转变以及激烈的市场竞争等。持续关注行业动态和公司公告，进行全面风险评估，对于投资决策至关重要。

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