地缘政治风险与避险情绪：黄金价格再创新高背后的深层原因

2月7日，现货黄金价格突破2885美元/盎司，再创历史新高。这一现象并非单纯的市场波动，而是地缘政治风险、宏观经济预期以及避险情绪共同作用的结果。

美国最新就业报告显示，虽然劳动力市场放缓，但仍保持韧性。1月非农就业岗位增加14.3万，小时工资环比增长0.5%，失业率为4%。这一数据一方面显示经济的韧性，另一方面也暗示着潜在的通胀压力。道明证券大宗商品策略主管巴特·梅莱克认为，工资增长和就业机会减少反映了市场的不确定性和潜在的通胀，对美联储调整利率的能力构成挑战。芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比则表示，强劲的经济、充分就业和通胀缓解使得美联储可以降息，但关税的不确定性要求美联储保持谨慎。

就业数据公布后，美元和美国国债收益率小幅走高，这在一定程度上限制了金价的进一步上涨。由于黄金不支付利息且以美元计价，美元走强通常会对金价构成压力。市场对美联储降息的预期也降温，当前仅计入不足两次降息的可能性。

然而，尽管美联储可能维持利率不变，这理论上对金价不利，但避险需求持续强劲，支撑着金价维持在历史高位附近。

特朗普政府的贸易政策和地缘政治立场的不确定性是推动黄金价格上涨的关键因素。投资者担心特朗普可能兑现对盟友和对手加征关税的威胁，这加剧了市场的不确定性，从而提升了黄金作为避险资产的吸引力。市场也在评估特朗普政府的贸易和移民政策是否会重燃通胀，并影响经济增长，从而间接影响美联储的货币政策。

此外，由于贸易战担忧，伦敦的黄金交易商正在加速向美国转移黄金，以防黄金可能面临关税。彭博社报道称，英国央行金库中的黄金交易价格低于市场价格，因供应紧张导致取金等待时间长达数周。这进一步反映了市场对地缘政治风险的担忧，也从侧面印证了黄金避险属性的提升。

总而言之，黄金价格创下历史新高是多重因素共同作用的结果。虽然美联储的政策和宏观经济数据对金价走势有一定的影响，但地缘政治风险和由此引发的避险情绪才是推动金价上涨的主要驱动力。投资者对未来经济形势和地缘政治局势的不确定性，促使他们寻求更安全的投资渠道，黄金作为传统避险资产，其价值因此得到体现。未来，地缘政治局势和国际贸易摩擦仍将是影响黄金价格走势的关键因素，投资者需密切关注相关动态。

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