USD0++危机：Usual取消1:1赎回机制引发的市场恐慌与未来展望

Usual于1月10日取消USD0++(USD0质押版)的1:1无条件退出机制后，USD0++价格持续折价，目前在Curve上的流动性比例严重倾斜，实时报价约为0.93美元。

USD0是Usual发行的1:1足额抵押稳定币，由美国国债支持，可随时赎回；而USD0++则是USD0的四年期质押版本，用户质押USD0获得USD0++，并可获得USUAL作为收益。此前，Usual为了吸引资金，提供了1:1无条件退出通道，导致部分用户进行循环贷放大收益。

取消1:1赎回机制是导致USD0++价格下跌的主要原因。Usual提供了两种新的退出通道：有条件退出（1:1赎回，但没收部分USUAL收益）和无条件退出（0.87:1赎回，比例将逐渐修复至1:1）。这引发了市场恐慌，大量用户抛售USD0++，加剧了价格下跌。

目前USD0++价格在0.93美元左右徘徊。未来价格走势取决于两个关键因素：一是“有条件退出”通道的USUAL收益没收比例（超过13%，则USD0++将继续下探至0.87美元；低于13%，则价格将在相应没收比例的折价水平波动）；二是“收益开关”（允许Usual与社区分享收益）的激活情况，如果激活并提振USUAL币价，将提高USD0++的收益率，扭转供需态势，价格将逐渐恢复。

总而言之，USD0++的当前抛压主要源于恐慌情绪，Usual协议本身运转正常。建议投资者观望本周公布的两大变量结果后再做决策。

本文 ethergome.com 原创，转载保留链接！网址：https://www.ethergome.com/post/862.html